钧达股份红海突围豪掷亿海外扩产近两年分红率低于%首季净利降逾%

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来源：长江商报

长江商报记者沈右荣

转型光伏后的钧达股份（002865.SZ）目前面临产业链价格下行，光伏行业已成“红海”的困境，钧达股份豪掷50亿元海外扩产，加速产业出海以期突围。

6月13日晚间，钧达股份发布公告称，公司拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能，项目分两期实施，每期5GW。项目总投资金额约为7亿美元，约合人民币50亿元。

钧达股份原本主营汽车饰件，2017年登陆A股市场，2021年，公司果断实施产业转型计划，收购资产、置出汽车饰件资产，正式进军光伏电池领域。

近两年，受益于光伏行业高景气，钧达股份的经营业绩快速增长。2023年，公司实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为186.57亿元、8.16亿元，同比增长60.90%、13.77%。

但在今年一季度，公司实现的净利润不到2000万元，同比下降幅度超过90%。公司称，产业链价格下行，是净利润大幅下降的主要原因。

海外大手笔扩产，钧达股份能达到预期吗？

首个海外大项目落地阿曼

钧达股份布局海外光伏项目，首个重大项目将落地阿曼苏丹国（简称“阿曼”）。

根据公告，6月13日，钧达股份与阿曼投资署共同签署《投资意向协议》，公司拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能，项目名称为捷泰科技（阿曼）光伏电池项目，分两期实施，每期5GW。

公告称，本协议为双方友好协商达成的意向协议，具体合作细节有待进一步确定。

上述协议的签署主体之一阿曼投资署，是阿曼苏丹国商业、工业和投资促进部下属的一个政府实体。另一个主体是钧达股份。钧达股份是一家专注于高效率光伏电池研发、生产与销售的高科技、创新型光伏技术上市公司，主要产品为N型TOPCon光伏电池，其生产的N型TOPCon光伏电池平均转换效率超过26%。

钧达股份称，公司将在阿曼投资最先进的产能，提供市场上最受欢迎的产品。

为何选择在海外大手笔扩产？

钧达股份解释，随着光伏产业链成本持续下行，光伏发电成本持续下降，光伏发电在全球范围呈现更强竞争力，海外光伏需求快速增长，海外光伏市场迎来较大发展机遇。海外主要国家正着手构建本土光伏产业链，受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏产能以组件为主，光伏电池产能较为紧缺。

钧达股份是全球领先的光伏电池龙头企业，公司践行全球化发展战略，深化全球客户服务能力，满足海外光伏市场需求，公司因此布局海外高效电池产能，持续加强光伏电池海外市场供应能力。

钧达股份称，作为光伏产业链的核心技术环节，上述项目的建立，将促进阿曼光伏产业链的形成，并吸引更多相关配套企业落户阿曼。该项目将有助于改善当地社区的生活水平，提高阿曼的就业率，并为阿曼的减排和碳中和目标作出贡献。

钧达股份上述所言表明，公司判断，海外市场对光伏电池需求仍然较大。

上述投资对钧达股份有何影响？公司称，有助于公司全球化发展战略实施，加快推动海外产能建设布局进程。如本项目按计划得以顺利实施，有助于公司充分发挥专业化光伏电池企业技术领先优势，提升光伏电池全球市场供应能力，满足海外客户市场需求，钧达股份红海突围豪掷亿海外扩产近两年分红率低于%首季净利降逾%提升公司国际化影响力。

值得一提的是，钧达股份海外市场收入快速增长。2022年，公司海外市场收入为3404.89万元，占公司主营业务收入的比重为0.29%。2023年，海外市场收入为8.75亿元，占营业收入的比重为4.69%。

连续两年分红率低于30%

出海扩产，与钧达股份在国内市场面临较大竞争压力有关。

钧达股份是光伏行业的后来者。公开资料显示，钧达股份成立于2003年4月，2012年8月完成股改，2017年4月，公司通过闯关IPO在深交所挂牌上市。

上市之初，钧达股份仍然是一家专业从事汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要业务分为五大类，分别为仪表板、保险杠、门护板、装配业务及其他饰件。

但是，如今，钧达股份是一家专注于高效太阳能电池研发、制造与销售的企业，主打产品大尺寸P型PERC电池与N型TOPCon电池，其中P型PERC电池平均转换效率超过23.8%，N型TOPCon电池转换效率超过25.5%。公司称，其产品性能达国际先进水平，N型技术及规模行业领先。

前后主业发生了重大变化，主要原因是，公司通过购买资产和置出资产，实现了腾笼换鸟。

2021年，钧达股份进行重大资产重组，出资14.34亿元收购捷泰科技51%股权。通过本次收购，钧达股份进入太阳能光伏电池片生产制造领域。

2022年，钧达股份出资15.19亿元收购了捷泰科技剩余49%股权，捷泰科技因此成为钧达股份全资子公司。

而在2022年，钧达股份将苏州钧达车业科技有限公司100%股权、海南新苏模塑工贸有限公司100%股权及除苏州钧达和海南新苏的股权外与汽车饰件业务相关的资产转让给海南杨氏家族科技投资有限公司，后者为公司实际控制人控制的企业。

此举，是钧达股份剥离汽车饰件业务。2023年，公司光伏电池片收入占比达99.86%。

全面转型光伏高效电池领域，钧达股份赶上了行业高景气，经营业绩快速增长。2022年、2023年，公司实现的营业收入分别为115.95亿元、186.57亿元，同比增长304.95%、60.90%；净利润分别为7.17亿元、8.16亿元，同比增长501.35%、13.77%。

不过，在国内市场，钧达股份并不具有明显竞争优势。光伏行业具有周期性。今年一季度，公司实现的营业收入为37.14亿元，同比下降6.38%；净利润为1975.41万元。而扣除非经常性损益的净利润（以下简称“净利润”）-1.71亿元。

对此，钧达股份称，一季度业绩大幅下降，主要系产业链价格下行，产品盈利下降。

钧达股份的分红率没有达到30%的监管要求。2022年度、2023年底，公司派发的现金红利分别为0.85亿元、1.70亿元，分红率分别为11.84%、20.84%，均低于30%。

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