银华基金造星成诱饵陷阱，近年锁定期产品遭遇团灭

来源：Y趣理说

说起银华基金你会想到谁呢？Y趣首先想到的是连续七年拿金牛奖的李晓星。

在连续斩获金牛奖这个事上，银华基金的李晓星属于凤毛菱角的存在，他所管理的银华中小盘连续七次获得金牛奖，这在行业内非常少见。

但是，一个更刺痛信任银华基金基民神经的数据是，银华基金在2020年至2022年间发行的11只设有锁定期的产品全部遭遇“团灭”，自成立以来无一例外地全部录得负收益，甚至出现了大幅亏损，全军覆没。

根据wind数据，2020年至2022年间，银华基金共发行了11只设有锁定期的主动偏股基金，其中有5只是由李晓星一人包揽。

遗憾的是，这11只产品自成立以来无一获得正收益，其中有8只累计亏损幅度超过-30%。亏损最严重的是由焦巍和魏卓共同管理的银华富饶精选三年持有基金，累计亏损达-44.86%。

截至去年末，在市场动荡的情况下，这11只设有锁定期的产品自成立以来累计亏损达116.27亿元。

显然，这类设有锁定期的产品在遇到不佳的市场环境和管理人时，基民就是“集体被闷杀”一个都跑不了。但是对于管理人银华基金来说，锁定期带来的直接好处是锁定了管理费的收取。上述11只产品自成立以来，共计贡献了12.69亿元的管理费。

曾几何时锁定期基金是炙手可热的明星产品，但如今大面积“亏损”反而变成“万人嫌”产品。

01

虚名背后，收益惨淡

七次金牛奖的银华中小盘，业绩依旧“拉跨翻车”。

李晓星作为为银华基金“双子星”之一，其管理规模也是银华基金目前主动权益基金规模最大的基金经理，亏损也是惊人的。

据wind数据显示，李晓星目前管理的产品共计10只，截至今年一季度末总规模为262.55亿元，占银华基金主动偏股基金总规模的约34%。相比巅峰时的550.91亿元已经缩水超过五成。

统计数据显示，2021年至2023年间，李晓星管理的产品累计亏损达158.76亿元。

其中，成立于2021年1月的银华心佳基金在三年间亏损了48亿元。该基金设有两年的锁定期，初始募集规模高达135亿份。去年开放赎回后，到今年一季度末，份额减少至100亿份，规模则下降至59.59亿元。

目前，银华心佳成立以来的总回报亏损为-41.18%。今年以来，该产品仍亏损-6.78%，也是大幅跑输指数。

同样，连续7年获得金牛奖的银华中小盘，现在业绩也是大幅亏损，年内回报亏损达-11.97%，三年累计亏损高达-35%，表现不及沪深300指数。

事实上，李晓星所管理的10只产品中，在今年以来，只有银华大盘仅微涨3.23%，其余产品年内收益均为负，其中银华心选、银华丰享2只产品年内净值同样亏幅皆超过11%。

另外，有5只产品近三年来的净值亏损幅度超过40%。

而在李晓星任职期间的2016年至2023年间，上述10只产品累计亏损了34.09亿元。同期，相关产品累计贡献了25.63亿元的管理费，形成了巨大的反差。

02

新基“遇冷”，焦巍业绩暗淡

同样，作为银华基金“双子星”之一，焦巍的银华富裕主题混合基金也是荣获第十九届“金基金·偏股混合型基金七年期奖”，但是目前业绩依旧是拉跨，近几年，多次踩雷白酒股，成功的把一大批基民套在了山顶，害基民亏惨了。

本月初，焦巍成立了新产品“银华富兴央企6个月”，尽管这是一个发起式产品，但募集规模仅为1010万元，显得有些“冷”。

造成这一原因，除了大环境因素外，焦巍近年来产品的惨淡表现可能是更直接的原因。

根据wind数据，焦巍目前管理着5只产品，除了新发行的银华富兴央企6个月外，其余4只产品在一季度末的总规模为160.86亿元，占银华基金旗下主动偏股型产品总规模的21%。这一规模相比2021年二季度末的325.63亿元，已大幅缩水，银华基金造星成诱饵陷阱，近年锁定期产品遭遇团灭处于腰斩状态。

规模大幅缩水的主要原因还是由于产品大面积严重亏损。

数据显示，2021年至2023年间，焦巍管理的4只产品累计亏损高达130.36亿元。其中，表现最差的是银华富饶精选三年持有，自成立以来累计净值亏损达-44.86%，在全市场三年锁定期产品中业绩排名倒数。

一个更令持有者崩溃的数据是，自成立以来，银华富饶精选仅有2个交易日的净值超过1元，其余时间都处于“水下”亏损状态。今年市场有所反弹，但该产品的回报率仅为2.49%。

根据2023年年报，该基金持有人数超过2万户，个人持有比例接近98%。这意味着约2万名基民在被强制锁定三年后，将直面资产近乎腰斩的残酷现实。

焦巍管理的银华富利精选和银华富久食品饮料同样表现不佳，自成立以来累计净值亏损分别达-42.74%和-36.73%。今年以来，这两只产品的净值均下跌了超-6%，远远跑输市场。

值得注意的是，焦巍的代表作是荣获七年期奖的银华富裕主题，尽管今年净值上涨了12.22%，但近三年的亏损幅度仍达-45%。

这种差异可能源于投资策略的不同。自去年四季度起，焦巍在银华富裕主题基金中显著减持了他长期依赖的白酒股，并转而投资于中国海油、中国移动、中国核电等红利主题和中特估概念股。

而在其他产品中，焦巍依然死守白酒股。其中，银华富饶精选这只三年期产品自成立以来一直高位持有白酒股，直到今年一季度末，其前五大重仓股仍全部为白酒股。

在经历了三年的大幅亏损后，一个令人痛心的事实是，尽管焦巍在2019年和2020年取得了不错的业绩，但若看2019年至2023年的累计收益，上述4只产品自焦巍任职以来的收益已经变成亏损11.01亿元。

与此同时，这些产品在同一时期内贡献的管理费高达13.47亿元。也就是说，从五年的整体情况来看，基民从焦巍管理的产品中赚到的钱，还不及他为公司赚取的管理费。

03

银华造星，收益几何

银华基金成立于2001年，第一大股东是西南证券，持股占比54.10%。

wind数据显示，其公募管理规模为5623.82亿元，在产品结构上，股票型、混合型基金规模合计为1054.88亿元，占总规模的约18%。

为了扩大规模，过去数年，银华基金想了不少办法，其中之一便是“造星”，一个个音频和视频，加上宣发海报与巨幅广告，让基金经理享受娱乐明星般的关注度，而李晓星便是其中之一。

与此同时，规模扩张的后遗症也逐渐显现，银华基金昔日的辉煌正在消退。

值得注意的是，尽管产品带来如此大的亏损，银华基金这两年获得的管理费却有57.48亿元。

结语：

从综合上述来看，在银华基金反复利用明星基金经理作为“诱饵”不断的吸引基民进场，购买了基金，但是基金陆续交卷成绩却不如人意引发基民吐槽，没想到资金任基金公司发挥得到的却是“辜负”。

对于购买了有锁定期的基金的基民则是更加惨，锁定期内被动“闷杀”，但对银华基金而言，锁定了管理费，基金算是大卖成功了。

在这个长期博弈的过程中，潜藏着多少高低起伏的***无人知晓，基民则需要仔细辨别入局时机，勿盲目追“星”。

银华的这种造“星”式营销，下套了多少投资者？

数据来源：wind时间截至：2024年6月14日。

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